1. 보험기금이란?

거래자의 포지션이 자동으로 디레버리징되는것을 줄이기 위해 사용됩니다. 기금은 실행되지 않은 강제 청산 주문의 가격을 개선하고 파산 손실을 보충하여 ADL 시스템에 의해 관리되는것을 줄이기 위해 사용됩니다. 보험기금액의 증가는 강제 청산 주문이 시장에서 파산 가격보다 높은 가격으로 거래되고 있기 때문입니다.

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2. 보험기금의 역할

BKEX는 파산 상황에 대처하기 위해 보험기금과 자동 디레버리징 시스템(ADL)을 활용하며 보험기금의 역할은 자동 디레버리징 발생을 줄이는 것입니다.

마진거래에서 포지션의 증거금 수준이 유지 증거금보다 낮을 경우 강제 청산이 발생하며 파산 가격보다 높은 가격으로 포지션을 청산할 수 없는 경우 해당 포지션의 손실액은 트레이더가 투자한 개시 증거금을 초과하게 됩니다(즉, 파산). 이 경우 보험기금은 파산 손실을 보상하는 데 사용됩니다.

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3. 보험기금의 메커니즘과 활용

각 포지션에는 상응하는 강제 청산 가격과 파산 가격이 있으며 강제 청산 가격은 해당 포지션의 증거금이 유지 증거금 요건에 도달했을 때의 가격입니다. BKEX에서 표시 가격이 포지션 강제 청산 가격에 도달하면 포지션이 강제로 청산됩니다. BKEX의 최신 시장 가격은 강제 청산 기간 동안 정산에 사용됩니다. 파산 가격은 포지션에 대한 모든 개시 증거금 손실에 해당하는 가격을 의미합니다.

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롱 오더를 예로 들어 강제청산이 발생하면 파산가격보다 높은 가격으로 청산이 가능한 경우 포지션의 남은 증거금이 보험기금에 추가됩니다.

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또한 롱 오더를 예로 들자면 반대 상황의 경우 파산 가격보다 낮은 가격으로 포지션을 청산하고 시스템은 파산 손실을 보상하기 위해 보험기금의 잔액에서 해당 금액을 인출합니다. 보험기금이 파산 손실을 보상하기에 충분하지 않은 경우 강제 청산 포지션은 ADL 시스템에 의해 관리됩니다.

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BKEX는 단계별 강제 청산 메커니즘을 채택하여 주문이 기본 위험 한도의 강제 청산 상태에 있을 때 시스템은 높은 수익률에서 낮은 수익률(이익 우선 순위)에 따라 모든 포지션을 정렬하고 순차적으로 청산합니다. 마지막 강제 청산 포지션의 남은 자금은 보험기금에 포함됩니다.

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